负利率对于商业银行的经营活动都有哪些挑战？银行方面都是如何应对的？

负利率实在不是一件小事，因为整个现代金融体系的建立都是建立在利率为正的假设上的。

正如在另一个回答里说的，丹麦现在处于负利率的情况，不仅存款利率理论上已经是负的了，贷款利率都出现了负值，简单说说我的看法吧：

1）现在我们都是在讨论的名义利率，因为欧洲目前很多国家面临通缩的问题，所以实际利率并不一定是负数。

2）如果银行的存款利率为负数，那为什么还有人把钱存到银行？好吧，首先，在北欧这些福利国家，本来储蓄率就不高，这个负利率倒没有对银行的存款规模产生那么大的影响。另外很多人将现金以北欧货币存在北欧银行里的目的也是为了避险，对于利率没有那么敏感。

3）要考虑到一个问题是，在现代欧洲社会（尤其是北欧），是一个“无现金”的社会，也就是说几乎没有什么地方是需要用到现金消费的，使用信用卡或者银行卡要远比现金方便得多。甚至如果一个人一直在使用现金消费，会引起店员和警察的怀疑。那么从这个角度来说，负利率可以看成是客户为了获得进入现代支付系统的便利而付出的成本。。在这个角度上来说，利率已经不再是利率了，而类似于大宗商品里的存储成本。。（今天我看有市场评论瑞士发行10年负利率债券的时候也有人在说，某些避险货币的市场已经跟大宗商品很像了）

4）如果信用质量很好的话，现在确实有可能从银行贷到利率为负的贷款。但是只要银行的融资成本低于贷款价格，银行还是有钱赚的。

5）负利率摧毁了银行在过去三十年来建立的各种利率模型，因为几乎所有的利率模型都在假设利率会一直是个正数（如Black Model）。甚至现在翻开一些教科书，都能看到对一些short rate model （比如Vasicek）的批评都是可能出现负利率。。。所以包括我在内的各种quant都在忙着更新模型，重建系统，做各种测试。。。

6）负利率对利率衍生产品市场有非常大的影响，包括之前提的利率模型部分，也包括产品设计。举个不一定真实的例子，比如银行跟客户签了一份利率互换协议，客户付固定利率 (s)，银行付浮动利率，浮动利率盯住了某个基准利率 (a)。现在基准利率为负了(a<0)，那么按理论来说客户应该要付的利率是固定利率(s) 加上基准利率的负值(-a)。可是在初始衍生产品销售的时候，对于此类产品，销售的风险提示上都会说客户的风险是锁定的，他只需要付出固定利率(a)就可以了。。所以在这样的情况下，银行该怎么办？银行能跟客户去要(s-a)吗？还是只能要s?不要问我答案是什么，我也不知道。

目前看来，负利率对银行确实有影响，但影响比较大的还不是在传统银行部分而是在利率衍生品部分。目前看来欧洲的负利率将会持续相当长的一段时间，长期对银行系统的影响还没有完全显现出来。。负利率对于所有银行来说都是一个全新的领域，挑战一定是有的，但挑战同事也意味着机会。不是么？