东方财富，平平淡淡真英雄：16亿单季利润创记录，资产将破千亿

朱一旦的编剧辞职了

我本人从不玩抖音快手之类的，唯一看的是B站，B站也几乎只是看看《朱一旦的枯燥生活》，不知道你们有没有看过，我看过不少，几乎每一期都会追，确实是拍的很好，很多短片都紧跟时事，疫情期间拍的《一条劳力士的回家路》真的是非常具有黑色幽默以及深度。

后面也了解到其实朱一旦的声音是配音，再之后逐渐了解到背后的导演是张策，蛮有才华的一个年轻导演、编剧、策划。但张策发声明辞职了。朱一旦最新的一期作品配音已经没有了。想到这里就想到一个他们自己拍摄的短片《签约了一名新编剧》，真的是莫大的讽刺。

所以关于张策的辞职，对观众来说，还是蛮大的损失。

对朱一旦以及张策来说，短期也是双输的局面。对朱一旦来说，就看是否能够延续其全新的风格，毕竟配音变了以后短期内还真的很不适应。而对张策来说，一个网红IP的爆红，有的时候真的需要一个特定的时间点、运气、内容、人脉等等很多因素，所以未来能否再成功做出一个新的IP也值得商榷。

但这里，其实我想想谈谈关于企业的商业模式的问题。像朱一旦的这个企业，如果你去查背后的股权架构你会发现，其实里面并没有张策任何股份，或者即使给，可能给的也很少，只是一些期权之类的：

上图可以看到朱一旦以及王布斯是这个公司最大的两个股东，所以从实际受益人的角度来说，朱亘以及王星越是真的朴实无华且枯燥的有钱人，而张策只是一个公司的员工。

1. 第一个想要说的，其实是关于优秀企业如何激励员工以及留下员工的事情。这个很重要，人都是利益动物。如果出去创业会面临更多的风险以及资金压力，那肯定是选择留在现有平台，但关键是现有平台不能太流氓。现在所有的互联网企业都给员工股权不是没有道理的，都是想最大限度的激励员工，并且让他们稳定下来。从亚马逊到阿里巴巴到腾讯到小米，无一例外。

雷军做过一次金山十年总结：

这里面其实第二条谈到的就是股权激励计划，所以我的理解是，在朱一旦这个公司，虽然张策没有出钱，但他是决定公司走到现在并且能红的一个关键性人物，所以从公司长期发展以及未来有可能进军影视界的想法来说，给张策足够的股份是有必要的，方法也很简单，公司直接增发20%的股份，15%给予张策，剩下的5%作为期权激励池，给其他优秀的员工。而现有公司的所有股东同比例稀释股份到原先的80%，比方说朱亘到51%*80% = 40.8%，其他同比例。

小公司虽然不上市，但可以每年分红，即使不分红，张策作为公司的第三股东也会尽心尽力把公司做大做强。

但现在很多老板基本上不会这么做，原因其实还是格局的问题，还是觉着自己的价值很大，不愿意牺牲自己。

但实际上，很多企业，包括上市公司做到了，或许也是因为这样，他们才可以做大，毕竟这样可以吸引足够优秀的人才加入并且留住。

我之前跟你们说过这个模式，举的是早年阿里的例子，阿里有个期权池，就是给员工期权激励的，做的好就给，反正可以增发很多，优秀员工都分一些，这个池子做的很成功，阿里能做到今天这个规模，这个人才激励加分很多。

这里的好处是：1. 对于公司来说，给了期权，工资就会少一些，或者员工不会闹着要加工资，毕竟有存在感。2. 对于新员工，新的优秀人员进来总会比老员工工资高的问题也解决了，老员工手中有期权，且公司越发展，估值越高，到最后，可能工资都无所谓了。3. 能留住优秀的员工，大家齐心协力把公司做起来。

2. 第二个其实想说说这样公司的商业模式问题。实际上，这样的公司，如果网红自己就是股东，是很好的公司，赚一把快钱。但这样的公司跟很多影视公司很像，没有任何投资价值。为什么？如果你是股东，培养了一个网红，网红跳槽走了，自己新开工作室，你费尽心力打造的一个网红，可能就飞了，你真的赚不到钱。

这跟影视公司一个套路，钱都被导演、明星、制片人赚走了，你公司亏钱不亏钱跟导演有什么关系？

除非你培养一个卡通人物，卡通人物不需要工资，也不需要加薪，更不会随便跳槽，且你公司还有版权。迪士尼在这方面做的就很聪明，迪士尼的月线图了解下：

迪士尼也差不多是10年10倍的股票了，目前市值是2300亿美金。

所以这是商业模式的问题。

关注公司商业模式以及基本面的投资者，大部分还是可以一眼看出这样的公司的投资价值的。

我个人主要是出于对这个系列的喜爱，所以今天就张策导演辞职就慷慨下，发表下评论，可能不对，各位轻拍。

---

关于市场。

1. 东财三季度预告出来了，表现正常。单季度近16亿利润也创了记录。

整体A股三季度成交额68.3万亿，一季度成交额是50万亿，二季度是39万亿。三季度交易额环比二季度增加了75%，三季度环比一季度增长了36.6%。

我们看东财，一季度8.74亿，二季度是9.35亿，三季度是15.89亿，三季度环比二季度增长70%，三季度环比一季度增长81.8%。

所以整体上看，三季度正常表现。主要是二季度基金做的很猛，三季度基金的环比表现大概率是不如证券业务的。

目前东方财富总资产已经达到900亿，再发行一次可转债，大概率就会突破千亿资产了。董事长其实很聪明，真的是符合我那天说的好高管：“好的管理，有预见，静悄悄，平淡淡，不出英雄。”

2. 蚂蚁集团要将IPO估值目标提高到2800亿美金，我只能说优秀优秀。

3. 13年过去了，上证指数从6124到了现在的3336。这里面原因很多，第一个是本身指数失真的原因，但即使我们去看沪深300，同样也还没有回到之前的5891点位：

其次最大的原因还是A股有太多的垃圾企业，本身没有做空机制，而有些不好的企业权重占比还很大，拖垮了A股。

再有就是整体市场的制度不好，没有吸引到优秀的企业到A股上市。纳斯达克之所以涨这么多，就是因为头部的几个企业非常优秀所带领起来的。

结果就是，指数经过13年，却只跟当年的一半左右，只能说太惨了。这个巨大的熔炉里面，承载了太多，影响了背后1亿以上的投资者以及他们的家庭，真的是是大熔炉。

希望A股未来的13年里能够通过制度建设、法治建设、注册制等很多方式迎来属于自己的13年甚至更长时间的慢牛，把3336甩在身后，把6124甩在身后。

文末思考：

看到过一个观点，宁波银行之所以这么猛，就是激励措施做的足足的，薪资和绩效高度挂钩，员工表现出的超强主人翁意识在其他上市公司中很少见。近些年爆出的信托、财务暴雷事件中，宁波银行几乎没有中招过，这就是员工用心的结果。