百度拥有现金及等价物200亿美元 市值面临被低估

雷帝网 雷建平 8月20日报道

百度今日发布财报，财报显示，百度第二季度总营收为263.26亿元，同比增长1%；归属百度的净利润为24.12亿元（约3.51亿美元），较上年同期下滑62%。

不过，百度的业绩超出了华尔街的预期。百度今日收盘股价上涨7.78%，盘后又上涨8.42%。

财报发布后，百度CEO李彦宏发布内部邮件，称从今天的这份财报看，一些好的迹象正在呈现，公司业绩企稳回升。这也证明，百度在核心业务领域仍然地位牢固且动力十足。

李彦宏也指出，这段时间，面临严峻的外部挑战以及疲软的宏观环境，公司自上而下推动了一系列颠覆性变革，涉及组织架构、人事变动、业务盘整等等。

“这些变革带来阶段性阵痛，更将带来积极而深远的影响，让百度走得更稳、更远。”

李彦宏指出，由“搜索+信息流”组成的双引擎，“百家号+小程序”组成的双生态，进一步夯实了百度App超级入口的地位，促使百度App的用户时长和搜索流量都实现了强劲的增长。

百度市值面临被低估

过去一段时间，百度股价大幅下挫，虽然最近有反弹，但依然面临着被严重低估的情况，具体理由如下：

财报显示，截至2019年6月30日，百度持有现金、现金等价物和短期投资总值为1373亿元（约200亿美元）；百度第二季自有现金流为56亿元（约8.17亿美元）。

截至2019年6月30日，不包括爱奇艺，百度持有的现金、现金等价物和短期投资总值为1209亿元(约合176.1亿美元)。

不包括爱奇艺，百度第二季度净自由现金流为49亿元(约合7.10亿美元)。

同期，爱奇艺市值超过130亿美元，百度持有近60%的股权；百度还是携程最大股东，携程市值近200亿美元，也即百度持有爱奇艺和携程股权的价值就超过100亿美元。

百度的现金及等价物再加上百度持有的爱奇艺和携程股权的价值，基本就在300亿美元，而当前百度市值仅365亿美元，这说明，百度的PE非常低。

此外，百度一直布局AI和无人驾驶。李彦宏在财报中说，百度智能云跻身中国PAAS(平台即服务)和IAAS(基础设施即服务)公有云服务供应商前四。

“作为全球最大自动驾驶开放平台，Apollo继续巩固和强化行业地位。8月初，百度与一汽红旗联合打造的国内首批量产L4级自动驾驶出租车Robotaxi已经在长沙展开规模化测试。”

百度Robotaxi抵达长沙展开测试

但从财报看，百度智能云和百度Apollo，及百度无人车业务由于给百度贡献的营收有限，基本对百度的市值贡献不大，百度这些创新业务的价值也被低估。

第三个层面是，作为百度主营收入的网络广告行业当前处于低迷状态，整个广告行业也面临着超跌，并未能完全体现出百度在网络广告市场应有的地位。