微软另一面：重回巅峰全靠云服务？

　　文/郝晓茹

　　来源：西卅廿（ID:xisanian）

　　2014年初，微软更换了CEO。5年多过去，微软现在长时间全球市值第一，且从2019年6月7日开始，市值均在1万亿美元之上。

　　萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）究竟给微软施了什么魔法？

　　我一点都不关心。

　　我只关心这4个问题：

　　从2014年到2019年，微软市值是之前的3倍多，同期收入涨了多少？具体是哪些业务立功了？

　　Windows和Office呢？衰落了？衰落到什么程度了？

　　Bing搜索引擎呢？到底有多失败？是不是要放弃了？

　　Azure云服务呢？到底有多厉害，已经追上亚马逊AWS了？

　　以下是我给自己找到的答案：

　　问题1：从2014年到2019年，微软市值是之前的3倍多，同期收入涨了多少？具体是哪些业务立功了？

　　微软2019年7月底公布了2019年第四季度和整个财年的报告，8月初向SEC（美国证券交易委员会） 提交了包含更详尽业务数据的10-K文件。

　　因为萨提亚·纳德拉 2014年2月出任微软CEO，所以对比微软2014财年和2019财年的数据（注：2014财年对应自然时间是2013Q3~2014Q2，以此类推），微软的年收入从869亿美元，增长到1258亿美元，是之前的1.5倍左右。

　　微软收入其实没有涨那么夸张——五年增长不到50%，但市值涨的比较厉害。相当于，单身的你，现在工资是五年前的1.5倍，但愿意跟你交往的女孩（男孩）是之前的3倍多。

　　那么具体是哪些业务立功啦？

　　微软的10-K文件中，提供了每条产品线的收入数据。2014财年到2019财年（单位：亿美元）各产品线收入如下：

　　2019财年比2014财年增加了大约389亿美元，除去收购的LinkedIn带来68亿美元新增收入，对收入的增长贡献最多的前五名是：

　　对于收入增长，立功的TOP5业务是：Azure、Office、Bing、Windows和Server（服务器）。

　　问题2：Windows和Office呢？衰落了？衰落到什么程度了？

　　从业务线收入的大表格中，抽出Windows和Office，对比这五年的数据：

　　Windows：趋势是2015年、2016年在下降，到了2017、2018和2019年，又上升了。2019财年，Windows年收入超过 200亿美元，比2014财年增长35亿美元，是收入增长的第4大功臣。

　　Office：趋势与Windows相同，2015、2016年下降，之后上升。2019财年，Office是一项年收入超过 300亿美元的业务，比五年前增长75亿美元，是微软收入增长的第二大功臣。

　　Windows和Office衰落了吗？答案显而易见，没有。

　　微软的Office和Windows早就被舆论判过死刑了：

　　2007年的时候，Paul Graham（YCombinator创始人）写了一篇文章，标题是《Microsoftisdead》，给微软判了死刑，最主要的理由是“Web崛起，桌面软件衰落”，微软没有拿得出手的Web产品。

　　2014年的时候，全世界都给微软判了死刑，理由是“手机崛起，PC衰落”，而微软的手机系统 Windows Phone彻底失败了。

　　结果Web崛起和手机崛起，都确实发生了，但微软的两大主营业务依然坚挺。

　　Office的增长好理解一些。商业模式上，Office从卖授权，积极转到了按年订阅为主的现代化收费模式。产品上，开始认真给iPhone、iPad、Android等移动平台开发相应版本的Office，不用再管Windows移动版会不会受到影响——因为微软终于放弃了手机操作系统。

　　Windows收入还能增长就有点儿超出想象了。因为大家明确知道全球PC的出货量是在缓慢下降的。看市场研究机构Gartner的全球PC出货量数据：2014Q1：7660万；2019Q1：5850万；下降了24%。微软财报给出的增长原因是，虽然PC出货量下降，影响了Windows消费版的收入，但是给企业用户使用的Windows专业版收入是在增加的。微软在10K文件中的给出了具体解释，随着Windows7生命周期的逐渐结束，更多企业用户开始将他们的古老的Windows7系统升级到Windows10的专业版。

　　如果还不知道这两个产品的长期统治力，听听比尔·盖茨是怎么说的：

　　比尔·盖茨最近的一次访谈，除了“后悔Android不是微软做的”之外，最后一句话说的是（大意）：

　　我们的Windows和Office业务依然很强，所以我们是领先的科技公司之一，如果能做成Android系统，那么我们就是全世界最强的科技公司了，没有之一。

　　总结：人们大大低估了微软的Office和Windows业务的健壮程度，也就是垄断程度，这两个产品就是事实上的标准。或者用互联网圈常说的，Windows和Office就是数字生活的“水电煤”基础设施，可能有时候过于“基础”，以至于被忽略了。

　　问题3：Bing搜索引擎呢？到底有多失败？是不是要放弃了？

　　从 2014财年到2019财年，Bing的收入变化：

　　一直在长。从2014财年的40亿美元到了2019年的76亿美元，增长36亿美元。

　　为啥呢？

　　行业中比较普遍的观点是，Bing所在的搜索引擎行业，有很明显的“赢家通吃”效应，Google拿走了绝大部分搜索份额，留给Bing的远不到1/10——全球。但与手机操作系统需要形成生态才能赚钱不同，Bing只需要有搜索份额就会有钱赚。而微软的大量产品默认的搜索引擎都是Bing，总有很多用户不愿意或不会更改默认设置，所以Bing在几十亿美金的生意，而且是躺着赚钱那种——2019财年收入76亿美元，约合人民币520亿元。

　　同时，如果你看过《刷新》这本书，就会知道没有Bing就不会有Azure。微软要靠Bing先自己学会用“云服务器”，然后再把“云服务器”租赁给其他公司使用——就是明星产品线Azure的业务。

　　问题4：Azure云服务呢？到底有多厉害，已经追上亚马逊AWS了？

　　Azure很厉害，是微软收入增长的第一大功臣。

　　如果看2019财年，Azure124亿美元左右的年收入，已经可以排在Office、Windows和Server 产品之后，排在第4位。

　　而之前一年，Azure73亿美元左右的年收入，还只能排在第5位。

　　总结一下：这五年来，Azure几乎是从零增长到年收入124亿美元业务。相当于萨提亚·纳德拉为微软公司新增了一条大腿。这条大腿的粗壮程度目前排在第四，过几年很有机会陆续超过服务器操作系统和个人电脑操作系统业务，成为公司第二。当然，乐观的话，也不是没有可能去跟Office老大哥争第一。

　　文章到这里就可以结束了，但是这与你在新闻报道里看到的内容，似乎不太一样。

　　比如：微软2019财年第四季度财报发布的时候，新闻里是这样写的。

　　并没有。

　　之所以有这样的新闻报道，是因为微软季度财报里引入了一个“智能云”的模块，微软把收入分成三大模块：“生产力和业务流程”，代表产品Office

　　“智能云”，代表产品 Azure

　　“个人计算”，代表产品 Windows

　　但“智能云”这里面还包括Windows Server、SQLServer、Github以及Enterprise Service 的收入，Azure 收入仅占30%左右。

　　当然，以Windows为代表的“个人计算”业务，也是同样的道理。“个人计算”里面实际上还包括了：Xbox、Bing、Surface电脑等收入。以2019财年数字为例，Windows大概能占45%。

　　所以，新闻里实际上写的是“Azure+Windows Server+SQLServer+Enterprise Service+Github”超过了“Windows+Xbox+Surface+Bing”，具体Azure有没有超过Windows呢？没有，还差得远（具体数字是36亿vs58亿）。

　　再比如，最近几篇写微软复兴的文章，混沌大学的文章中有一段是这样的：

　　“2015财年，微软的云收入不过80亿美元，2017财年，飙升至189亿美元。云服务收入在微软总收入的比重从2015财年的10%提升至2017财年的21%。

　　至此，微软成为在规模上和亚马逊不相上下的云服务提供商。

　　李善友，公众号：混沌大学点击刷新：为什么微软能重新变酷？|混沌年度大课案例笔记”

　　文中的“云收入”，实际上是引用了微软引入的另一个概念“商业云”的数字。但是，从文章内容看，这里是拿微软的“云服务提供商”的身份跟亚马逊对比，比较合适的比较方法是，拿微软Azure对比亚马逊AWS。

　　微软的“商业云”不等于Azure，所以得出的结论“微软成为在规模上和亚马逊不相上下的云服务提供商”也是错的……

　　类似的，还有彭博商业周刊的文章（36kr 翻译的版本）中有一段是这样的：

　　“随后，在纳德拉的领导下，微软削减了对Windows的投资，并建立了一项规模庞大的云计算业务——过去一年的收入约为340亿美元——使其领先于谷歌，并在一些关键领域取得了进展，与占主导地位的亚马逊网络服务(Amazon Web Services)形成对抗，也让微软市值大涨，持续出现在全球市值第一的位置。

　　公众号：经纬创投帝国反击：纳德拉治下的微软何以突破万亿美元？|【经纬低调分享】”

　　文中的“340亿美元”，实际也是“商业云”收入，Azure只占很小的部分。

　　“商业云”里面包含Office365的商用版、Dynamics365、LinkedIn的商业收入以及Azure云服务的收入，以2019Q4财季数字计算，Azure收入占“商业云”总收入的33%左右。

　　所以，如果用微软的“商业云”收入对比亚马逊AWS的话，就相当于是用“Office365商用版、Dynamics365、LinkedIn的商业收入以及Azure云服务”的收入，来跟亚马逊AWS比较。四打一，不公平。

　　Azure收入已经追上亚马逊AWS了吗？

　　并没有。

　　Azure在2018财年是70 多亿美元年收入。2019财年是120多亿美元。

　　如果用自然年来对比，根据亚马逊财报，Amazon AWS的2018年自然年收入为257亿美元。而微软Azure同一时期为97亿美元左右。

　　按季度对比的话，亚马逊AWS自然年的2019年Q1和Q2的收入分别为77亿美元和84亿美元。微软同一时期分别是32亿美元左右和36亿美元左右。

　　显而易见，Azure还要继续加油。

　　文章看到这里，你心里应该有个疑问：微软没有公布过Azure收入，只公布增长率。你是怎么知道的？因为我认真看了微软给SEC的文档，里面可以算出来啊（感谢知乎网友yangdigital提供的灵感）。

　　根据微软在10-Q和10-K文件中提供的数据，可以计算出来Azure的实际收入。我们以2019Q4财季的数据来算一下：

　　已知：

　　2019年的Azure收入+非Azure收入 = 94亿美元

　　Azure收入较前一年增长 64%

　　非Azure收入较前一年增长 5%

　　2018年的Azure收入+非Azure收入  = 77亿美元

　　设：

　　X=2019Q4的Azure收入

　　Y=2019Q4的非Azure收入

　　那么：

　　X+Y= 94 

　　X/1.64+Y/1.05=77

　　解这个二元一次方程得出：

　　2019Q4 财季Azure 收入：36亿美元左右

　　2018Q4 财季Azure 收入：22亿美元左右

　　不难计算。但要注意，这里的数据取整再进行计算之后，可能与真实数据有一点点误差，所以数字后面加了“左右”。

　　总结一下：微软转型、复兴的故事，故事线很容易被写成“Windows、Office、Server不行了，微软靠云服务Azure重回巅峰”。

　　但是，不撒谎的财务数字告诉我们，更接近现实的情况是：“微软的Windows、Office、Server依然健壮，Azure则是全新的、增长快速的第四条大腿。”

　　你说气人不气人。

　　声明：本文作者不持有微软股票，也不持有亚马逊股票，本文不作为投资建议。