宝宝树估值在25.3亿美元至43亿美元，估值为何如此“大胆”？

　　最新消息：宝宝树港股IPO，预计估值在25.3亿美元至43亿美元之间。

　　据“独角兽早知道”独家消息源，宝宝树确定将于11月22日挂牌上市，预计11月7日确定价格区间，计划募资8亿美金，目前估值在25.3亿美元至43亿美元之间。

　　财务顾问瑞银集团给宝宝树的估值在35亿美元至43亿美元之间，预测其2019年市盈率为29.8倍至37倍。

　　招商证券、海通国际和摩根士丹利为此次IPO的联合保荐人。UBS为其首席财务顾问，复星恒利为联合财务顾问。宝宝树将成为首家赴港上市的母婴独角兽企业。

　　独角兽早知道了解到，宝宝树于2016年实现盈利，盈利金额为0.44亿元。2017年宝宝树公司进一步实现盈利，盈利金额为1.38亿元，两年毛利率分别为53.1%与63.2%。从当前趋势来看，宝宝树营收在逐年扩大，宝宝树IPO后将成为新经济股中为数不多的已实现盈利的独角兽企业。

　　两个“超级奶爸”的合作

　　10月25日，中国最大的母婴社区宝宝树就在港交所通过上市聆讯，IPO拟融资8亿美元。

　　然而很多人都想不到，站在这家育儿网站背后的最主要的两个创始人，居然都是大老爷们儿。

　　

　　两个大男人是怎么想起来要搞一个育儿社区的呢？

　　2006年11月，已经从谷歌辞职的王怀南联合邵亦波打算开始创业。

　　在接受媒体采访的时候王怀南表示，自己的梦想不是创立一家成功的互联网公司，而是要用宝洁的方式去做互联网。

　　很明显，王怀南说这句话的含义，是想要做互联网行业的常青藤，就像保洁公司一样，能在一两百年的历史里长盛不衰。

　　但是互联网的世界瞬息万变，要想在这个市场里面做长久生意是何其的困难，所以很多人都在好奇，王怀南和邵亦波的创业项目会是什么。

　　然而当时王怀南并没有为大家透露太多细节，只是简单提到“应该是关于社区的一个公司”。

　　2007年3月，随着宝宝树的上线公测，王怀南的答案终于揭晓了。

　　令大家意想不到的是，这两位互联网老兵并没有选择我们熟知的领域，而是另辟蹊径做起了育儿社区。

　　

　　谈及做宝宝树的初衷，王怀南说道，当时宝宝树的三名主要创始人都有小孩，对育儿这件事比较上心，而且富有热情，更懂得与用户换位思考。

　　而且当时中国的互联网创业环境下，缺的不是机会，而是好的团队。

　　说到团队问题，其实主要的启发还是来自于邵亦波。

　　在创立宝宝树的前夕，王怀南曾经写下了自己关于互联网创业的12个构想，并且详细列举了各自的商业模式和发展前景。

　　邵亦波浏览了一下说：咱们先抛开“规模最大”或者“最可能成功”的分析，什么最让你热血沸腾？

　　王怀南说道：“为你我这样的父母搭建一个交流平台，这样我们就可以轻松组织星期六的孩子聚会，可以方便地与其他孩子的父母一起探讨孩子的教育问题……”

　　王怀南的话还没说我玩，邵亦波便灿烂地笑了。

　　在美国三年多时间里，邵亦波做得最多的事情就是带小孩，用今天的话来说，邵亦波就是一个完完全全的奶爸。所以当王怀南说到要办育儿网站，两人几乎是一拍即合，马上就准备拍板开干。

　　

　　在这次谈话之后的第二个星期，宝宝树便诞生了。

　　然而宝宝树诞生以后并不受资本的待见。

　　他们这群人以前都是做搜索做电商的，面对的都是上千亿甚至可能上万亿的庞大市场，忽然跑来做育儿，很多投资人都不看好。

　　和搜索、电商等大切口相比，育儿属于特定人群的特定需求，整个行业的发展潜力几乎可以一眼看到终点。所以即使做到今天，在育儿社区深耕十年的宝宝树依旧只有百亿人民币的估值。

　　但是好在邵亦波不缺钱，在资本的冷落下，宝宝树的第一笔融资是几个创始人一起掏的几十万美元，后续的融资则更多地是靠邵亦波的经纬中国在支持。

　　可以说，如果没有邵亦波的支持，宝宝树这个创业项目很可能早已经胎死腹中。

　　邵亦波当时曾经说过，在美国投资互联网的机会已经很少，但是优秀的团队却很多，要想成功全凭机遇。但是对于当时还处于拓荒阶段的中国来说却不一样，机会遍地都是，关键是优秀的团队，团队足够优秀的话，在很多方向都能开辟一片天地。

　　时隔多年，谈起当年的这个选择，王怀南依旧坚持认为，选择了一个你喜欢做的事情，不管切口有多小，坚持做下去都可以成就一家伟大的企业，在中国更是如此。

　　不过我们今天回过头来看，宝宝树的这两名创始人其实都有一些格局上的狭隘，宝宝树这家公司距离伟大也还有一定的距离。即使现在宝宝树在行业内已经算是前列选手，和但是比起搜索和电商依旧是有所差距的。

　　宝宝树的未来

　　宝宝树创立以后，王怀南和邵亦波很早就有了各自明确的分工：王怀南担任董事长兼任首席执行官，主要负责公司的日常经营决策；邵亦波担任董事，主要负责公司的股权架构和对外融资谈判。

　　

　　王怀南和邵亦波就像是宝宝树的两把刷子，一个负责日常经营，一个负责保驾护航。

　　王怀南曾经说过，自己并不喜欢参与融资谈判，觉得一轮谈判下来自己就要脱一层皮，而这正是邵亦波的强项。

　　早在宝宝树创立前期，邵亦波作为经纬中国的联席合伙人便替宝宝树拉来了不少投资。

　　反过来，邵亦波也不喜欢过多参与公司的日常业务，他曾经说过，回归事业的前提是保证家庭幸福，而一份事业值不值得去做，关键是看自己妻子的态度。

　　因此他的事业一直只放在第二位，在宝宝树的十年征程中更多的是充当“陪练”的角色，不干涉具体管理。

　　

　　从这个角度来说，邵亦波和王怀南的关系其实更像是投资人和创业者。

　　宝宝树虽然一共有三名创始人，但是在其中发挥主要作用的还是王怀南。而邵亦波淡出宝宝树的日常经营，其实也有自己的考虑。

　　卖掉易趣以后邵亦波其实一直心有不甘，并不愿意一直陪着王怀南做这样一笔小生意。所以日后的他其实已经慢慢从宝宝树半隐退，而更多的选择了聚焦创投事业，经营经纬中国的创投基金。

　　王怀南在育儿这一条狭窄且艰难的赛道上跑了整整十一年，如今才终于爬到上市的第一个山头。但是正如网友评价的，创始人的格局就决定了一家公司的格局，王怀南既然选择了做这样一笔育儿生意，肯定也就做好了“小而美”的准备。

　　但是很多事情都是当局者迷旁观者清，我们并非一开始就能站在上帝视角。

　　就像王怀南当年离开谷歌，他肯定想不到很快会崛起一个百度，邵亦波当年卖掉易趣，他肯定也没想到，马上会窜出一个淘宝。

　　中国最大母婴社区平台

　　宝宝树经过多年的发展，如今已经是中国最大、最活跃的母婴社区平台，致力于搭建中国准父母与年轻父母，相互交流与获得最佳孕育建议的在线平台。

　　宝宝树瞄准年轻育龄用户，通过UGC+PGC+PUGC，持续输出优质内容，借助大数据洞察用户需求，再精准匹配与推荐满足其需求的产品，完善“社区+电商”闭环。

　　公司2017年1.39亿月均MAU，用户大部分是妈妈用户，平台口碑由老用户向新用户口口相传，一批新妈妈群体推荐给下一批新妈妈群体，能够低成本独立开发并维持优质用户群。

　　宝宝树平台用户粘性强，2017年11月“宝宝树孕育”APP新注册用户超过60%在2017年12月仍然在平台活跃。

　　

　　根据Alexa 2018年9月24日数据，公司官网（babytree.com）网站流量全球综合排名134名，中国区排名25名。

　　宝宝树通过数据监控社区热点，挖掘用户需求痛点，发力C2M。

　　他们2017年进军C2M业务，利用数据分析系统，实时监控平台内容中的趋势关键词，紧跟社区热点，获取用户需求线索，与厂商合作研发产品。

　　

　　提供“宝宝树专定”、“贴标产品”2个C2M产品类别，截至2017年，公司拥有80个C2M制造合作伙伴。

　　“宝宝树专定”专注解决客户尚未获得满足的需要，通常为中高端产品，截至2018年5月，在售SKU超过800款。

　　“贴标产品”主打性价比，分析电商平台数据，识别出客户对价格波动特别敏感的产品，进行针对性开发，截至2018年5月，在售SKU超过1,400款。

　　宝宝树利用大数据开发高附加值新变现模式，释放生态系统商业潜力。

　　

　　公司拥有中国最大的商业母婴群体数据库，包括核心生育数据及行为数据，累计服务约1.27亿名提供有关核心生育数据的用户。

　　除核心生育数据外，公司积累大量由用户在平台上产生的行为数据，如地理位置、浏览记录、搜索记录、购物记录及从所上传照片捕捉到的对象及特征。公司不断探索将大数据应用到包括广告、电商及其他的变现方式。

　　宝宝树上市的脚步渐近。2017年宝宝树平台上平均有1.39亿月度活跃用户。

　　去年十一月注册的百分之六十的新用户在十二月仍然活跃。由此可见，决定公司发展前景的关键指标数量尤其重要，它关系到公司能够对用户的吸引度，宝宝树就具有这种巨大优势。