目前304不锈钢无缝管市场多表现为“空现状-多预期”

1、304不锈钢无缝管产量的预期。2018-2019冬季产量最大的不同是，产量没有出现季节性大波动，整体表现相对平稳，出乎市场预料。虽然近几日又开始陆续有临时性环保限产的一些消息，但是这种表现再2018年也是覆盖全年的，并没有带来较大的产量影响，而且电弧炉的逐渐复工，此消彼长，整体不低。产量方面，依然更多的关注品种间的调配和地区间的变化，但是整体304不锈钢无缝管市场保持高供给的局面，还将延续全年。



2、库存的预期，目前钢厂和社会总库存低于2018年初，高于往年。通过304不锈钢无缝管库存、产量推算表观需求，已经达到正常水平的三分之二，但是全国每日成交仅在近几日刚达到正常一半不到的水平，前几日甚至不足正常水平的四分之一，这表明还有一大部分的隐性库存没有反应出来，会在后期伴随着新增供给，一起显现出来。而目前的需求水平，不足以消化当前的产量，故后面或将继续累库，而本人预期2019年304不锈钢无缝管社会库存或将达到2018年的水平，甚至小幅超过。



3、需求的预期，在经历了几日的低迷，2月21-22日需求瞬间起来，但是这个起来，只是相对于之前的低迷而言，较正常需求水平尚有距离，更不谈能达到降库力度。但是后期304不锈钢无缝管表现如何？了解到目前有不少机构对于全国房地产开工持偏弱看待，而积极的情绪更多的来源于基建的投入。但是长的不说，先说短的，就当前是否真正已经开始全面复工？304不锈钢无缝管需求是否全面启动？尚需观察！近期华北情绪好于南方，开工方面也是如此，或许有受到降水天气及其预期的影响。预期真正全面需求启动虽然会早于2018年，但是也需要到3月中旬。
就目前的现状而言，304不锈钢无缝管市场有点“空现状-多预期”的表现，当需求的积极预期被放大上推之后，需求确实起来了，价格也上行了，但是304不锈钢无缝管库存还在继续累， 那么商家很有可能会产生恐慌，毕竟目前的周期，商家需要的不是正常需求保持库存稳定，而是超预期的需求放量带来的顺利降库兑现。所以对于超预期的需求放量，尚未到时候。



那后面304不锈钢无缝管将怎么走呢？还是回归到区域强弱分析，以及基差分析。



一、304不锈钢无缝管上涨的驱动不在华东，在华北，每年季节性的区域波动来看，1月开始，都是华北较华东逐渐走强的一个过程，若华北失去这个上涨动力，其他地区就比较疲软。目前华东地区，尤其是杭州地区的库存压力远大于北京，两个城市价格的博弈，或许会直接导致多空的博弈。而个人觉得杭州或将是整体风险的导火索，存在下行风险，建议在需求预期中逐渐变现。



二、从基差来看，目前期货较于304不锈钢无缝管现货，更为疲软，现货的上涨机会大于期货，期货的风险大于现货。对于现货贸易商来说，适当介入一些基差正套操作可以，后期有一定机会收益机会。