TP316L不锈钢管需求量和下游房地产开工率紧密相关

  机构数据显示，全国TP316L不锈钢管社会库存在经历了前期连续多周上升后，近期库存量开始下降。其中，建材社会库存指数下降幅度较为明显。“金九”期间，下游房地产行业开工率提升，带动TP316L不锈钢管需求提升。


    建材库存下降


    近期多地建筑钢材成交量平稳上升，部分品种回升至上年同期水平。川财证券研报显示，建筑钢材全国贸易商成交量相对平稳，TP316L不锈钢管产量小幅上升，钢厂库存继续下降。


    钢厂置换产能投放叠加工艺改进，粗钢产量继续刷新高点。基建方面，1-8月基础设施投资增速同比下降0.3%，6、7月地方政府专项债发行节奏放缓，基建项目资金不足。


    对于TP316L不锈钢管市场后期走势，特别国债发行完毕后，专项债发行节奏加快。伴随资金逐步落地，后续基建投资增速进一步上行确定性较高，基建用钢需求表现值得期待。


    TP316L不锈钢管下游需求量提升


    进入9月，TP316L不锈钢管行业下游房地产开工建设加快。房地产行业进入传统旺季后，钢材等建材景气度提升。


    TP316L不锈钢管需求量和下游房地产开工率紧密相关，房地产开工后对TP316L不锈钢管需求量较大。由于库存限制，项目施工方对TP316L不锈钢管的库存量一般不会超过3个月。


    9月是行业基本面的拐点。一方面，下游需求季节性回升，叠加水灾过后基建项目有望集中开工，判断9月整个TP316L不锈钢管市场需求进一步上行。同时，供给上升空间有限，整体弹性远小于需求，TP316L不锈钢管价格有望在旺季持续走强。此外，下半年海外四大矿山供给有望逐季回升，矿价随之回落，吨钢毛利会持续扩张，继续看好板块旺季行情。


    上述研究报告指出，未来2-3年，TP316L不锈钢管需求周期可能因为地产和基建发生变化。中长期看，产业格局向好，集中度提升，龙头议价权提升，竞争格局优化。钢铁板块目前处于低预期、低估值阶段。对于投资标的，重点关注成长性和成本优势兼具的行业龙头。


    经济保持回升态势。随着地方专项债的陆续到位，预计后续基建投资回升会带动建筑用钢需求的增加；前期积压的大宗性消费继续释放和出口的环比改善，将拉动汽车、家电需求，相关用材需求有较好支撑。建议关注整体竞争力好，符合高分红、低估值，且未来资本性支出较少的公司。


    原材料涨价可能性小


    目前铁矿石到港量保持高位。需求方面，主要企业高炉开工率有所下降，重点钢企粗钢日产环比减少，铁矿石需求走弱。同时，TP316L不锈钢管价格下跌使钢厂利润持续收缩，钢厂对铁矿石价格的承受能力下降，部分钢厂加大低品位铁矿石入炉比重，导致58%澳粉价格表现偏强，61.5%澳粉价格震荡趋弱。目前已 经进入消费旺季，但TP316L不锈钢管面临去库压力，生产环节利润微薄，原料环节若不能对钢厂让利，可能引发钢厂减产，因而铁矿石价格进一步上涨空间较小。


    原材料价格缺少支撑，使得TP316L不锈钢管品种价格走高预期不强。管厂库存偏高，去库压力增加。商家库存积压，补库意愿不强。当前操作以出库为主，市场失去成本支撑价格涨跌两难。