20万撬动近亿元央视标王的中国乳酸菌之王，败在自己赌性上

　　那个当年拿到央视“标王”桂冠的“中国乳酸菌之王”太子奶，现在为何消失匿迹了？

　　央视每年会以拍卖的形式进行广告招标会，出价最高者被称为“标王”。登上国家级别的电视台，历届“标王”所获得的，必定是一夜成名和订单的爆发式增长。

　　湖南太子奶集团总裁李途纯也想复制这样的成功。尽管在1997年的竞标大会前，太子奶还欠着工人好几个月工资，但这并不影响李途纯竞标的决心。

　　靠着借钱买来的大会入场券，他以8888万元的价格，拍下了1998年日用消费品的广告“标王”。如愿以偿地占据了全国各大媒体的头条，让“饭前饭后太子奶，天天补充乳酸菌”的广告语家喻户晓。

　　太子奶高歌猛进，迅速走向全国。这无疑是一场成王败寇的豪赌，李途纯在投资策略上的激进也令人有目共睹。

▲曾经火爆的央视“标王”大会

　　十年间，李途纯如愿把太子奶的规模越做越大，他自己的身价也同样水涨船高。沉浸在一时的喜悦之中，他把一切归功于自己押对了宝、做对了事。

　　主观意识上，他或许已经忽略了：每挣一分钱，他就很快花出去更多的钱，总是在挣钱，也总是在缺钱。这样的恶性循环必定埋下了深深的隐患。

　　2007年，那是李途纯辉煌的顶点，也是他走向失败的转折点。

　　彼时的蒙牛早已拿到英联和摩根士丹利的投资，成功在港股上市。眼红的李途纯开始更加急切地融资，想要涉足一个又一个未曾熟悉的领域。

　　为了追上竞争对手的步伐，李途纯匆忙签下了两份重要的协议：一份是向花旗银行等6家国际财团借到的5亿元人民币无抵押，无担保的低息三年期信用贷款；一份是与英联等三家外国投行签订的7300万美元投资合同。

　　同时，李途纯还签订了一项对赌协议：三年后，如果太子奶的业绩增长低于50%，李途纯将“卷铺盖走人”，失去其所持有的61.6%的股权——现在看来，这大概是最让李途纯后悔的决定之一。

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　　2005年开始，太子奶将赚来的钱洒向各个领域，但巨额投资的回报都不尽如人意。乳业专家王丁棉曾表示：多位业内人士都曾提醒过李途纯谨慎扩张，但他一次都没听进去。

　　在外资进场之前，看似风光无限的太子奶，已经病入膏肓而不自知。

　　2007年，就在李途纯叫板“三年超过伊利、蒙牛”时，由于盲目扩张导致负债累累的太子奶终是崩盘，到年底，李途纯自己家族的房贷已经逾期60多次。

　　或许缺钱正是李途纯中了“对赌协议”和资本围剿的关键。他以为，无论短期内财务状况怎么样，只要能拿到钱，危机便自然迎刃而解。

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　　2008年3月，太子奶正式启动上市工作。那时，世界资本市场还处在极度繁荣之中。在李途纯眼中，上市将会让太子奶一扫负债之压，让“千年企业”的梦想不再是空想。

　　但这一次，他总能冒险赌赢的运气耗尽了。

　　随着“三鹿事件”的曝光，一场“三聚氰胺”危机席卷了整个中国乳业，随后美国投资银行雷曼兄弟宣布破产，世界资本市场风暴将至。

　　曾一夜成名的“太子奶”，又一夜之间从盛夏跌入了寒冬。