浅析蚂蚁金服IPO上市的原因

马云那么有钱了为什么还要让蚂蚁IPO？他是否还有其他原因？

一方面这要回到他刚开始创业时——这一点跟马化腾一样，那时银行对于这些小企业家、小微创业者是不管不顾的，在银行家看来没有抵押物、没有担保是不会借给你一分钱，而对于大型企业银行家却过度相信以及依赖。因此这是马云的一个情节，一个软肋。

看过《半泽直树》系列剧集的人基本都能明白银行的吸血模式以及盈利模式，在第二部中提出了一个概念叫过度授信。过度授信就是指针对一些大型企业进行无限制的放贷，从而让债务人背负沉重的债务进行运营，这样一来企业每年的利润就会被银行吞噬，从而使得企业不能将运营利润投入再生产、再开发以及合理的资源配置。这种行为就会使得企业成为银行的附庸，最终导致破产重组甚至破产清算。

马云想要改变银行的这种做法，想要让那些创业者可以获得资金，想要让他们能够获得支持。然而相对于半泽他对金融的理解只是皮毛，而一方面他有可能受到了金融的诱惑。我们都知道花呗、借呗分别对标的是信用卡以及银行信贷，按照他的普惠金融概念，实际利率应该低于银行才是正确的姿势，然而花呗、借呗的利率却高于这两项业务。这种情况到底是出于他对资本的贪婪还是实际情况不得不如此呢？我个人倾向于两者皆有，后者更严重。

因为银行通过持牌获得了很高的信用评级同时有较为成熟的监管措施以及国家或地方力量作为保障，所以普通群众愿意将钱存入银行以获取一定的存款固定收益。而他的小贷公司只有牌照没有信用评级也没有监管措施，小贷公司获取资金的方式有限：自有资金；通过ABS融资；联合借贷。关于这一点很多文章里已解释清楚，马云通过这三种方式将近用了1000倍的杠杆，这就表明他的盘子很大但自有资金不够。通过ABS以及联合借贷的方式，需要有资（ren）源（mai）运作，这就需要成本，这个成本最后会由谁承担呢？底部消费者。所以花呗、借呗的利率高于信用卡以及银行信贷便不奇怪了。其次是对底部消费者的无限制授信。底部消费者是谁？没人知道没人关心，只要钱借出去了就可以，马云并不关心使用借呗以及花呗人的信用问题以及资产状况——这一点用过的人都知道，至于要不要得回来再说，这种完全脱离监管的授信模式比跟上面的银行过度授信更为严重。而当他走到这一步时，实际上已经刹不住车走不了回头路了。为什么？如此高的杠杆在那里，资金窟窿在那里需要填补，除了让蚂蚁上市已经没有其他途径可以走了。于是A+H的模式以及史上最大的IPO（pian ju）便出现了。然后监管层发现了这个问题，知道了后果的严重性，约谈马云要解决这件事。如果暴雷，后果不堪设想，这比P2P更为严重。