真正的价值投资者，应当拥抱传递坏消息的人

在西米衣谷看来，判断一个人是不是真正的价值投资者，只消看他对待坏消息传递者的态度就足够了，真正的价值投资者会充满感激地拥抱坏消息的传递者。

西米衣谷举两个喜爱坏消息和三个厌恶坏消息的人物为例：

坏消息的喜爱者之一：巴菲特

2008年10月，在金融危机最黑暗的日子里，巴菲特在一篇文章中写到：坏消息是投资者最好的朋友，因为坏消息能让你用较低的价格买到美国的财富。

巴菲特曾在致股东的信中要求旗下的公司主管，重要职责之一就是尽快说出坏消息，要立刻让他知道。巴菲特表示他承受得了坏消息，但是他不喜欢在坏消息又恶化了一段时间之后，才必须面对处理它。他对手下的高管说：“只汇报坏消息，而且要直截了当的说”。

坏消息的喜爱者之二：教父

电影《教父》中有许多经典名言，对投资者而言，其中最经典的应属于下面这一句：

 

当时，教父维托·柯里昂派律师去好莱坞谈一笔交易，结果对方粗暴地拒绝了。律师临去机场的时候说了这句话：柯里昂先生坚持，有坏消息要立即回报。

坏消息的厌恶者一：秦二世嬴胡亥

陈胜吴广在大泽乡揭竿起义时，秦帝国官员向秦二世嬴胡亥据实报告。嬴胡亥不愿听任何使他不悦的消息，于是大发雷霆，把这些官员囚入监狱。之后，大家琢磨出因应之道，当嬴胡亥问起东方叛乱事件时，异口同声回答：没听说过什么叛乱，不过是一些偷鸡摸狗的小贼，地方官员已逮捕归案。嬴胡亥听得兴高采烈。

坏消息的厌恶者二：隋二世杨广

隋帝国和秦帝国的历史惊人的相似，隋二世杨广和秦二世嬴胡亥在对待坏消息上的态度也惊人的相似。

杨广因为拒绝听民变的消息，以至于已经天下大乱，他还不甚了了，仍在构思他伟大的征讨朝鲜的战略，并连番下诏集结部队出征；天下已经乱成一锅粥之际，他还率军去北疆巡视，向突厥汗国示威。

朝廷高级官员接到各地请求增援的奏章，统统塞到抽屉里，不敢据实转奏，统一口径报告：无论是像老鼠一样的小偷，还是像野狗一样的大盗，都在地方政府追捕之下消灭，请陛下放心。杨广信以为真，对前来中央求救的使节严加拷打，斥责他们虚假陈述。眼看隋帝国的大楼就要塌了，杨广还以为是太平盛世。

秦二世嬴胡亥和隋二世杨广的投资结果是：直到他们重仓的公司已经进入退市整理期了，他们才被迫接受血淋淋的现实，自己和公司一起走上毁灭之路。

坏消息的厌恶者三：波斯国王

查理·芒格也曾经说过一个厌恶坏消息的典故：古代的波斯和希腊经常打仗。打仗时，如果信使带来的是好消息，波斯国王就会大力奖赏。若信使带来的是坏消息，便直接将其杀掉。久而久之，信使也学精了，只会跟你汇报好消息——国王将只能听到好消息。

结语

古人说：忠言逆耳。而人之常情，只喜欢听顺耳之言。因此大多数人都厌恶听到坏消息，只有少数理性的人愿意、喜欢听到坏消息。

对价值投资者来说，其实坏消息的价值更甚于好消息。在一家公司的股价高涨的时候，坏消息有助于他判断是否应该获利了结，从而避免竹篮打水一场空，眼看着丰厚的浮盈变成惨烈的浮亏，空欢喜一场；在一家好公司陷入低谷的时候，坏消息有助于他以更令人垂涎的价格买入。

冷战时期有个非常经典的例子，美国虽然在蓬勃发展，但美国的媒体却普遍悲观，不断连篇累牍地报道通货膨胀、环境恶化、能源短缺、经济危机、种族冲突、战争危机等等坏消息，好像世界末日就要到了。而苏联的媒体上却尽是热情洋溢的好消息，国民经济又上新台阶、农业大丰收、科技取得突破性进步、新的经济计划超额完成等等。结果大家都看到了，诚如孟子所言：生于忧患，死于安乐。

有的小伙伴可能会说，有些传播坏消息的人纯粹是胡编乱造、居心叵测。如果我们能够以理性的态度、严密的逻辑、小心的求证得出坏消息是在无中生有、搬弄是非，那不正好说明我们辨别是非真伪的能力得到提升了吗？况且，乐视网、康美药业、康德新等活生生的例子已经教育我们，许多谣言真的是遥遥领先的预言。