监管力度加大：可转债热度不减 警惕“击鼓传花”风险

财联社4月2日讯，近期，部分可转债大幅波动，价格走势严重背离正股，炒作现象突出，受到市场高度关注。

在无涨跌幅限制和T+0交易模式下，叠加疫情影响演化，可转债市场对游资的吸引力也一度超过了股票。

以深市为例，3月1日至4月1日，深市128只可转债平均上涨7.84%，其中10只涨幅超过50%，新天转债、横河转债、通光转债一度涨幅超过150%，主要涉及疫情防控、特高压、燃料电池、特斯拉、网红经济等热门题材，存在明显市场炒作特征。

从涨跌来看，近十日两市转债涨的最多的是泰晶转债，上涨150元；其次是金农转债，上涨76.9元。翔港转债、正元转债、模塑转债近日均有较大幅度上涨。

近一个月，可转债龙头泰晶转债已经涨逾140%，而正股泰晶科技的股价仅为24.92元。泰晶转债真正受到资金爆炒是在3月18日，当日盘中被2次临停最终收涨65%，次日又因涨幅过大2次临停，盘中触及历史最高价420元。

进入4月，可转债市场热度有所回落但仍不乏强势个债，昨日威帝转债涨21.85涨幅居首，今飞转债、翔港转债涨幅超过15%，联泰转债、蓝盾转债涨超10%。昨日新上市博特转债盘中上涨38.5%。

今日新上市的新春转债，开盘涨幅即达30%，最新价130元。正股五洲新春目前微跌1.2%，股价8.18元/股，总市值23.9亿元。

兴业证券分析，近期可转债的炒作呈现三个阶段：一是萌芽期（3.09-3.13），热点小规模转债炒作集中出现；二是爆发期（3.16-3.20），增量在于空转和单日大幅放量；三是变异期（3.23-3.27），炒作和空转略有收敛，偏主流品种成交量处于高位。

兴业证券提示，当前如此大的流动性已经偏离价值，有击鼓传花的嫌疑，而日后也必然有人为此付出代价。如果可转债价格加速上涨，进入强制赎回条款规定情形，如果不及时转股或卖出，手中的大把浮盈都将化为泡影，能得到的只有本金和基础利息。

针对近期可转债过度炒作现象，深交所五项举措齐发，严密监控可转债交易。

一是加强盘中实时监控，强化对涨幅较大可转债的监管，将热点炒作可转债纳入重点监控证券名单，对发现的异常交易行为及时采取监管措施，精准打击异常交易行为。

二是对涨跌异常可转债交易开展专项核查，对于涉嫌市场操纵、内幕交易等违法违规行为，及时上报证监会查处。

三是持续做好上市公司信息披露监管工作，积极督促上市公司真实、准确、完整、及时地披露信息，充分揭示相关风险，降低市场热度。

四是加大监管透明度，定期向市场披露炒作较为严重的可转债交易监管动态，反复警示交易风险，向市场传导监管理念，提醒投资者理性交易，避免盲目跟风炒作。

五是督促会员向投资者充分揭示可转债交易风险，要求会员加强客户交易行为管理和投资者教育，提醒投资者审慎参与，避免遭受投资损失。
来源：https://www.cls.cn/depth/470687