304不锈钢管市场短期需求良好 建筑钢材成交或很难持续

  成色不足的“金九”黯然过去，“银十”已经到来。“十一”长假过后，304不锈钢管市场尤其是建筑钢材交投火热，现货市场持续反弹。


    分析人士指出，304不锈钢管市场短期需求良好，但建筑钢材成交火爆的情况或很难持续，伴随地产行业政策收紧，预计四季度地产投资将面临较大压力。投资者应把握阶段性估值修复机会。


    短期明显回暖


    “十一”长假期间，受环保限产影响，唐山地区钢坯价格明显上涨，带动节后首个交易日市场看多情绪升温，产业链交投活跃。


    10月10日，国内市场价格继续小幅上涨，唐山普方坯出厂价报3390元/吨。在9日期货市场走强背景下，10日虽然休市，但304不锈钢管现货市场氛围良好，成交表现尚可。


    回顾9月，304不锈钢管市场盈利分化，冷A股市场上，钢铁板块估值处于近年来低位水平。进入10月，从近3年同期情况来看，10月通常是建材需求旺季，304不锈钢管价格易涨难跌。


    总体来看，预计短期304不锈钢管需求仍会表现良好，但建筑钢材成交火爆的情况或很难持续。尽管“十一”长假期间建材供应整体收紧，累库速度也相对正常，但周消费量回落较为明显，在基本面未出现有效改善的前提下，投资者对后市仍需谨慎。


    把握估值修复机会


    高库存、高供应是304不锈钢管市场前期面临的主要压力。据海关统计数据，仅进口一项，今年1-8月进口钢坯数量就比去年增加1036.78万吨，增幅达1030%。不过，市场人士认为，10月这一局面有望改善。


    生产方面，由于铁矿石等生产原料价格高企，304不锈钢管生产成本居高不下，部分综合性钢厂倾向于将铁水等原料用于转型生产利润更高的领域，同时减少生产。


    进口方面，受新冠肺炎疫情影响，在国内外经济恢复存在差异的情况下，利差等因素促使大宗商品进口升温，包括板坯材在内的原材料大量流入国内市场。这直接转化为国内304不锈钢管市场的供应压力，但随着国际市场行情回升，业内人士预计，进口板坯材数量有望下降，304不锈钢管市场供应压力或因此缓解。


    此外，随着秋冬季节气温下降，钢厂生产不得不考虑环保因素，停产、限产压力之下，304不锈钢管产量有望进一步下降。


    展望10月，广发证券指出，预计304不锈钢管供给稳中偏紧，下游房地产市场需求环比继续改善，基建建筑业赶工需求较强，制造业需求环比继续改善。整体预计10月304不锈钢管需求环比明显改善，同比稳中改善；预计10月304不锈钢管价格走势偏强，焦炭价格偏弱，铁矿石价格偏强，304不锈钢管盈利有望改善，有望刺激钢铁板块估值修复。


    随着后期地产行业政策收紧，预计四季度地产投资将面临较大压力，叠加供给产能增长，黑色金属生产企业盈利压力不小。建议投资者把握阶段性估值修复机会。