2013年阿里以支付宝为依托推出大家耳熟能详的余额宝，开启了我国互联网金融时代。而具有同量级客群的微信支付似乎淡定自若，不为所动。在沉寂多年之后，微信支付也不再淡定，于2018年年11月17日推出了零钱通。那么，微信支付为何选择此时推出零钱通呢？仅仅是为PK余额宝还是另有原因呢？笔者今天就来略作分析。

一、零钱通为何物？

零钱通是微信于2018年11月17日新上线的功能（如图1）。

 

 

用户操作零钱通只需确认阅读并同意《基金风险提示》等文件，然后确认开通即可。

此外，用户还可以将零钱通里的钱直接用于消费，例如转账、发红包、扫码支付、还信用卡等。

实际上，零钱通之所以能产生收益，原因在于其与余额宝相似，关联了货币基金，将资金投资给了合作的基金公司管理的基金。笔者发现，截止目前，零钱通合作的基金公司共有10家（图2）。

这10家合作基金，7日年化收益除了平安日增利货币以外，其余9家均在3.0%以上，最高为华夏财富宝，7日年化收益为3.3920%。

显然，零钱通和余额宝极为相似，笔者便将两者做一对比。

二、零钱通VS余额宝：各有千秋

近年来，阿里系在金融科技领域可谓是高速发展，相对与阿里系，另一独角兽——腾讯，则并没有暴露出过多的“野心”。虽未暴露更多野心，但腾讯怎可能让阿里一家独大。先有微信红包、钱包抗衡支付宝余额；又有其在微信上与京东、拼多多以及唯品会等多家电商平台合作，对打淘宝，天猫；再到理财通，微粒贷等线上消费金融对位阿里蚂蚁借呗，蚂蚁财富。如此相爱相杀的他们，必然要在基金第三方销售板块上一较高下！笔者在合作基金数量，成立时间等几个方面综合对比了两种产品

（一）合作基金数量：余额宝略胜零钱通

单从数量上看，目前微信合作基金数量为10家，而余额宝合作基金数量有13家，余额宝数量上更胜一筹（如图4）。笔者注意到，与两家机构合作的基金公司并不重叠，也就是说，合作基金公司在他们之间必须选边，不能脚踏两只船，这或许在一定程度上也反应了两者竞争的激烈程度。

（二）7日年化收益：腾讯系吊打阿里系

在收益方面，余额宝合作基金13家，只有4家7日年化收益高于3%，占比为30.77%。其中7日年化收益最高的为银河银富货币A3.2570%。而零钱通虽然合作数量不如余额宝，但胜在10只基金有9只基金的7日年化收益率高于3%。而且其中华夏财富宝、工银添益快线货币以及招商招钱宝的7日年化利率均高于余额宝的最高7日年化利率。见图4，

因此，在收益方面，零钱通可以说是完胜余额宝。

收益如何计算：假如您有10万元已确认金额，当日的万分收益为0.8，那么您当日的收益就是（10W/1W）*0.8=8元

（三）用户数量：支付软件&社交软件的跨界PK——各领风骚

众所周知，支付宝一开始的定位就是支付软件，而微信的定位为社交软件，看似毫不相干的两个软件，却各自代替背后的大佬开始了新一轮的较量……几年前的春节抢红包让微信红包名声大噪，微信开始接触金融以及支付领域。正确的说法是，支付宝作为第三方支付平台，早在2004年就已经成立，经过数十年的发展，在2013年推出余额宝，更是让支付宝的用户数量得以疯长。据阿里财报显示，截至2018年9月30日，支付宝的国内年度活跃用户超过7亿，其中70%的用户使用3项及以上支付宝的服务。截至2017年底，支付宝用户数为5.2亿，也就是说，今年前10个月，支付宝的用户数就增长了34.5%。反之，微信于2014年1月27日才推出微信红包，在金融、支付领域的用户还远不如支付宝，用户粘性，让大家更偏向使用余额宝。单单从零钱通与余额宝的用户数量考虑，肯定是余额宝用户数量更多。

虽然支付宝成立时间久，且在支付领域有7亿用户做靠山，腾讯要想翻过这座山还需过五关斩六将。但是有一点我们不能否认，就是截止目前微信用户已经超过10亿，强大的社交用户基础，就是腾讯手中的王牌，加之笔者上节向大家展示的，零钱通的收益远高于余额宝，必然会让部分收益敏感的支付宝用户产生动摇。而且近年来，微信推出的各种购物、生活服务小程序，已然将手伸向了电商及其他领域，慢慢布局金融及支付领域，在这一前提下，微信虽然是以社交为主，但是若腾讯继续发力，在用户迁徙上增加力度，再结合其社交用途，随着时间的流逝，不知是否会对用户的习惯造成改变，在用户数量上对支付宝造成威胁。

三、腾讯为何此时推出零钱通？

通过对比零钱通和余额宝发现，阿里和腾讯两大巨头不管是客户规模还是合作机构，均势均力敌。与余额宝抗衡或为腾讯推出零钱通的一大原因，但原因或许并非仅此而已。

（一）市场潜力巨大或为另一原因

近年来，随着余额宝的兴起，我国货币基金发展迅猛，全民理财意识提升，货币基金规模也随之扩张，根据基金协会最新披露的数据显示，截至2018年11月底，我国境内共有基金管理公司119家，机构管理的公募基金资产合计13.61万亿元。其中，货币基金规模达82503.58亿元，占全部基金资产净值的60.66%。可见，货币基金在整个公募基金中所占分量之大（图5）。

如此庞大的市场规模蕴含的强大市场潜力，或为腾讯推出零钱通的另一原因。

（二）央行收紧备付金监管或为重要原因

按央行《支付机构客户备付金存管办法》（〔2013〕第6号）规定，用户存入微信支付的资金属于客户备份金。该办法要求，支付机构需符合条件的商业银行开立客户备份金专户，将客户备付金存管在适格的商业银行。

由于个别支付机构违规挪用客户备付金，发生了一些风险事件。2016年4月21日，央行与中宣部、中央维稳办等14部委，联合发布了《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》（银发[2016]112号），该方案提出“制定客户备付金集中存管方案，要求支付机构将客户备付金统一缴存人民银行或符合要求的商业银行，加强账户资金监测，防范资金风险。”

在客户备付金集中存管至央行之前，由商业银行存管时，商业银行实际上会向支付机构支付利息，集中存管至央行之后，利息没了。这对微信支付这类巨头而言，无疑是一大损失。通过零钱通等形式，将客户备付金投资于货币市场基金而不缴存至央行，一来可以为用户增加些许收益，二来还可能在合作机构处获得利益。因此，央行收紧备付金监管或为重要原因。

作为腾讯金融化的重要一步，零钱通无疑将会成为腾讯从支付到金融的重要入口，一场大战行将爆发，具体会采用怎样的战略与战术只能让我们拭目以待了